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直近の日本株市場はいったん落ち着きどころを探す展開ですが、
ここから注目しておきたい大きな材料があります。
【8月上旬から本格化する第1四半期決算発表】です。
3月決算企業の第1四半期決算が、これから3〜4週間後に
集中して発表されるフェーズに入っていきます。
過去のメルマガでも何度かお伝えしていますが、
決算発表シーズンは、私にとって1年でもっとも
「銘柄探しにかけた時間」がリターンに直結する時期です。
この時期は、1日で数百件の決算が同時発表されます。
例えば今年の第1四半期決算では、
7月30日に121件、7月31日だけで397件、8月7日には1202件が決算発表が予定されています。
とにかく圧倒的な株価材料が、一気に公開されます。
ですが、、、
この膨大な量の情報の中には、必ず「宝の銘柄」が眠っています。
今日は、8月上旬の決算ラッシュに備えて、
私がどんな観点で銘柄を絞り込んでいるかを整理しておきますね。
まず、第1四半期決算を見るうえで最も重要な指標は、、、
通期業績予想に対する【進捗率】です。
第1四半期は本決算の4分の1の期間なので、
売上や利益が均等に上がる企業であれば、
進捗率は25％前後で着地するのが普通ですよね。
ですが、進捗率が30％を超えてくる銘柄は、
中間決算以降に上方修正されてくる可能性が非常に高くなります。
これは非常にシンプルな計算で、誰でもすぐに調べられる指標です。
ところが、実際に進捗率で銘柄を絞り込んでいる投資家は、
意外に少ないんですよね。
特に今年は、5月の本決算発表時点で、
米国とイランの問題やトランプ関税の不透明感を背景に、
かなり保守的な業績予想を出してきた企業が目立ちました。
そういう企業ほど、第1四半期で好進捗率を叩き出し、
中間決算以降にしれっと上方修正してくる可能性が高いんです。
だからこそ、決算ラッシュ突入前の今のうちから、
候補銘柄のリストを作っておく価値が大きいです。
次に、銘柄を絞り込むときに私が意識している3つの視点があります。
①上昇トレンドを形成している（高値更新間近を含む）
②注目テーマに乗っている（AI・半導体・防衛・インバウンドなど）
③時価総額が大きすぎない（1000億円未満だと動きやすい）
特に③はよく忘れられがちですが、
時価総額が大きい銘柄は、いい決算でも株価が
そこまで大きく動きにくいので、短期の爆発力に欠けます。
決算通過後の株価上昇を狙うなら、
中小型株を優先で拾いに行くほうが、結果につながりやすいですね。
最後に、決算跨ぎ自体のリスクにも触れておきますね。
決算発表というのは、上場企業がその期の答え合わせをする
一大イベントですよね。
そして、決算跨ぎで一番厄介なのが、
株価は決算の数字そのものよりも
「市場の事前期待とのギャップ」で動くという点です。
例えば、営業利益が前年比プラス30％の好決算を出しても、
市場の事前期待が「プラス40％」であれば、
発表直後にあっさり失望売りで急落することがあります。
逆に、業績が横ばいの予想外れ気味の内容でも、
市場が「もっと悪い」と身構えていた場合には、
悪材料出尽くしで一気に急騰することもあるんです。
つまり、決算跨ぎで勝つには、
企業の業績数字を予想するだけでは足りず、
「市場が何を期待しているか」まで読み切る必要があります。
これが、正直、なかなか難しいところなんですよね。
だからこそ、決算跨ぎで一発を狙うよりも、
決算通過後に「好業績なのに株価反応がまだ薄い銘柄」を
落ち着いて拾いに行くほうが、勝率もリターンも安定しやすいです。
進捗率が高くて、決算後の反応もマイルドな銘柄は、
中間決算やその先の上方修正でしっかり報われるパターンが多いですね。
今週末から来週末にかけて、
好進捗率が期待できる銘柄をリストアップしておきましょう。
8月上旬の決算ラッシュで、時間をかけた分だけ、
しっかりリターンで返ってくる相場になりそうです！
田村祐一
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田村 祐一
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