今回の急落相場における振り返りと今後の対策【田村祐一】

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先週の日本株市場は反発し、
日経平均株価も2万8000円後半まで回復しました。

相場ではいろいろと懸念事項が残っていますが、
とりあえずは反発局面に突入した感じでしょうか。

先週時点での私の直近の成績については、
メールマガジンでお伝えした通り、
「損益トントン」と言った感じでした。

そこから1週間たってどうなったかというと、
あまり大きな変化はないですね。

当然株式市場が上昇したので、
押し目買い戦略等でトレードした銘柄の株価も上がりました。

よって、本来であれば損益トントンが
利益に変わりそうなところですが、

1銘柄とんでもないババを引いてしまい、
その損失が大きすぎて損益変わらずでした（泣

みなさんのシステムトレードの成績はいかがでしたでしょうか。

今回の相場の感じで言えば、

利益になった人もいれば、損失で終わった人、
私のようにトントンの方もいるような

人によって成績が異なる感じだったのではないかと思います。

おそらく利益になった人のルール構成は、

・押し目買い戦略がない、もしくは配分比率が低い
　（押し目買い戦略＝浅い下落でトレードが発生する戦略）

・逆張り戦略の種類を豊富に持っていた

といった感じのようです。

逆に損失で終わった方のルール構成は、

・押し目買い戦略の種類が豊富

・押し目買い戦略の配分資金量が大きい

といった感じでしょう。

損益トントンで終わった方は、

・押し目買い戦略と逆張り戦略の比率が同程度

である方が多いでしょう。

今回の相場の結果だけで判断すると、

押し目買い戦略を持たずに、
逆張り戦略を手厚くすれば勝てた感じですね。

さて、ここで考えたいのは、今回の結果をもとに、
押し目買い戦略の比率を下げたほうが良いのかという点です。

ここは人によって異なる結論が出るのでしょうが、
私なりの考えを以下にまとめたいと思います。

まず、今回の相場において、

押し目買い等のトレードによる一時的な含み損が
運用資金の10％～15％まで膨らんだ方は、

押し目買い戦略に配分する資金量が大きすぎると思います。

今回は反発したので軽症で済みましたが、
仮に暴落相場に発展した場合には、

さらに損失が広がる可能性が高かったと言えます。

今回の下落は、正直急落とも呼べないほど、
よくある普通の下げです。

そのような相場で運用資産の10％を超える含み損を抱えている状況は、
リスクを取りすぎていると感じます。

暴落はいつ来るかわかりませんが、
暴落が発生した際には間違いなく、

2割を大きく超えたドローダウンが待っていると思います。

そのリスクが許容できるなら、リターン狙いでいいでしょうが、
そうでない場合は、押し目買い戦略等の浅い下落で買い付けする戦略へ
配分する資金量を減らしてあげることをオススメします。

次に、今回利益になった方についても考えましょう。

今回の利益の大きさが運用資金全体の10％を超えた方は、
むしろ勝ちすぎな印象を受けます。

逆張り戦略が手厚いことは非常に素晴らしいのですが、
利益が大きいということは、

浅い下落ではトレードが発生していないことを意味しています。

言い換えると、相場の平常時における一時的な株価下落で、
利益を上げることができないということを示唆しています。

よって、押し目買い戦略等の浅い下落で買い付けする戦略を導入したり、
すでに導入されている方も、運用資金の配分を増やすことで、

今後の相場で全体の利益が増える可能性があると言えるでしょう。

今回の相場では押し目買い戦略は導入せずに、
逆張り戦略で運用することが正解でしたが、

長い目で見ると、押し目買い戦略は安定して利益を上げてくれるので、
全体の損益で言うと、押し目買い戦略の比率を少し上げたほうが良いように感じます。

上記は、あくまでも利益が大きすぎた方向けの話なので、
そこまで大きくない利益の場合には、変える必要はないでしょう。

上記が、今回の下落相場における、私の総括です。

私はあの1銘柄（憎し）のせいで見事に損益トントンでしたので、
ルールの見直し等は行わないです。

ルールの見直しに関する相談を、ここ最近すごく受けるので、
おそらく多くのシステムトレーダーも悩んでいるのかもしれません。

ルールを見直すことは簡単ですが見直す前に、
しっかりとその見直しが正しいのかを考えましょう。

損失が大きすぎるから見直しというのは
問題ない見直しですが、

利益が少ないから見直しというのは、
間違いが起こる可能性があります。

無理に利益を増やそうとして、

押し目買い戦略の配分比率を下げ、
逆張り戦略の比率を下げると、

今後来るかもしれない一時的な調整局面で
満足に利益を上げられないリスクが出てきます。

ルールの見直しというのは、
安易に行うべきものではありません。

安易なルール変更は、
むしろ傷口を悪化させる要因にもなりえます。

私の講座を受けている方、受けた方ならわかるでしょうが
原理原則に沿って、ルールは改良すべきです。

自分の都合に無理やり沿わせた改良は上手くいきません。
ルールの改良を行う前に、一度冷静に考えてみてください。

ー田村祐一

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