2026年、日本株は本当に強いのか？企業の"価格転嫁"に注目 | システムトレードの達人

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From:田村祐一

日経平均株価は5万円まで何とか盛り返して、
株式市場の暴落のリスクはいったん遠のきました。

そもそも現時点でそこまで悪いニュースが出ていない中で、
暴落する可能性は低かったのですが、

9月以降急激に株式市場が上昇した反動で、
今回は利益確定売りがいつも以上に多く出た形でしょう。

2025年ももうあと1ヵ月で終わりを迎えますが、
備忘録として私の2026年相場の見通しについて少し書きたいと思います。

2025年年初が3万9000円台だったのに対して、
2025年現在5万まで上昇しているので、

2025年の上昇率は約28％となっています。
結構大きな上昇ですね。

2026年はこの流れを引き継ぎ、
上昇が続いていく可能性が高いと私は思っています。

その理由は、日本のインフレが進んでいるからです。

自分の身の回りのモノやサービスの値段がジワジワと
目に見える形で価格上昇して来ています。

近所の定食屋のランチ価格や、スーパーのお菓子の値段、
居酒屋のビール1杯の値段、

これらがここ1、2年で上昇を続けています。

モノやサービスの値段が上昇するインフレ期は株式市場が上昇しやすく、
株式投資はインフレのヘッジとして有効とされています。

ただし、インフレにも良いインフレと悪いインフレがあります。

良いインフレと悪いインフレの違いは、モノの値段上昇に伴い、
企業の利益をそこにオンできるかどうかという点です。

単純に原材料だけ値上がりして、企業がそこに利益をオンできない状況だと
企業のコストだけが増加して、利益が減り、結果景気が悪くなります。

一方、モノの価格の上昇に伴い、企業の利益をオンして価格上昇できると、
企業の利益は増え、景気は上向きます。

上場企業の決算を見ていると、最近よく目にするのが、
「●●の価格転嫁が進み」「値上げによる恩恵を受け」等の表記が多いです。

これが意味するのは、企業の利益をオンできているという意味です。

実際、最近のニュースになっていたのは、
「カルビーのポテトチップス」の中身が少なく、
ステルス値上げはやめろとSNSで話題になっています。

これって、消費者が値上げに対して
非常に寛容であるということを指しています。

「ステルス値上げはやめろ」という発言を読み解くと、
「量を減らすくらいなら普通に値上げしろよ」ってことですよね。

消費者のマインドが、値上げに対して今のところ寛容であり、
企業が価格転嫁をしやすくなっているということです。

2026年については、引き続き企業の価格転嫁が進み、
業績が良くなる可能性が高く、私は2026年相場は強気です。

日経平均株価の6万円超えも結構現実的かなと思っています。

こんなことを書くと、批判される可能性もありますが、
本気でそう思っています。

インフレが進む中では、現金で資産を寝かせておくことは非常にリスクです。

昔は150円で買えてた卵1パックが今では250円とかしている中で、
同じ100円硬貨でも、昔と今では価値が全然違います。

株式でも、金でも、ビットコインでも何でもいいですが、
インフレに対応できる資産にある程度投資していないと

これから先の将来は資産が増えるどころか、
むしろ減少する時代に投入しています。

現金で資産を寝かしておくことは正直言って悪です。

自分の資産を守るためにも、株式投資を上手く活用していく必要がありますね。

このメルマガを読まれているあなたには、
釈迦に説法だったかもしれません。

田村祐一

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