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From；西村剛
八丁堀の事務所より、、、
どうやら、相場が面白いことになってきました…
昨日（7/7）の日経平均株価は、
前日比-0.37％の15,379円44銭でした。
そして、、、
東証マザーズ指数は前日比-0.08％の
918.43ポイントで終了しています。
日経平均株価は、5月21日の14,000円割れから
7月4日には、15,490円37銭まで上昇し堅調に推移しています。
正直、この動きは、
私がこれまで話してきた悲観論とは全く反対です。
私は、これまで夏以降は、
株価が下がるのではないかと考えていたのです。
なぜなら、、、
4月の消費税増税から実体経済が悪化するのが、
この夏のタイミングだったからなのです。
しかし、今の株価の動きや経済を見る限り、
そのタイミングは、どうやらズレそうです。
私の予測に反して、
日経平均株価がズレそうなのには、このようなことが挙げられます。
【GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）が
日本株への投資ウェイトを12％から20％～25%まで引き上げる】
これが、株価下落のタイミングをずらしているのです。
GPIFの運用資金は、129兆円です。
ということは、日本株への投資ウェイトを
20％～25%まで引き上げると
「約10兆円～17兆円」の日本株が買われる計算です。
これくらいの桁になると、
ちょっと想像しにくでしょうけど、
この金額は、けっこうインパクトがある数字です。
ある程度、似た数字で例を挙げると、
ちょうど、昨年1月から5月まで
外国人投資家が日本株を買った金額が「約7兆6500億円」です。
このとき、日経平均株価は約32％上昇しました。
つまり、、、
金額だけ見ると、今回のほうがインパクトは大きいです。
だからこれを考慮すると、
日経平均株価は、9月から10月にかけて短期的に上昇トレンドに入る可能性があります。
しかし・・・
ここからが注意点です。
この話を聞いて、「よ～し、日本株くるぞ～～～！」なんて、
手放しでは、絶対に喜ばないでくださいね。
本当に、ここが注意です。
これは、私も現段階では明確なことが分からないのですが、
すでに、GPIFの買いを見越して外国人投資家が買っている可能性があります。
もし、外国人投資家の中で、この要因が織り込まれていると、、、
そのタイミングで思ったように、株価が上昇しない可能性もあるのです。
また、GPIFが日本株を買い終わった後は、
消費税増税による景気悪化が鮮明になってくる時期でしょう。
これらを考慮すると、
想定以上に、大きな株価下落がないとは言い切れません。
だから、私は、
依然として、悲観論の見解は捨てていないのです。
悲観を考えていて、楽観い向かうのは良いですが、
反対は、一番厳しい環境に自分を追い込みます。
それを考えれば、
やはり、いつでもこのように両方の側面で考えておくことが重要でしょう。
今後の株価のポイントは、
【GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）が
日本株への投資ウェイトを12％から20％～25%まで引き上げる】
です。
GPIFが日本株を秋以降買ってくることは規定路線です。
だから、短期的には下値不安は和らぎそうです。
しかし、まだ見えない動きがあるので、
手放しに安心してはいけません。
状況を常に把握するために私たちができることは、
やはり、日々指標を見て、変化を感じることです。
今回のケースで言えば、
今年後半の相場展望を占う上でも
GPIFをはじめとする機関投資家の動向と外国人投資家の動向です。
そして、かれらの動向を見るための指標が、
毎週木曜日に発表される『投資主体者別売買動向』です。
↓
http://www.traders.co.jp/domestic_stocks/stocks_data/investment_3/investment_3.asp
（『投資主体別売買動向:日本株 – トレーダーズ・ウェブ(株式情報、ＦＸ情報)』より引用）
あなたも、この指標を確認するようにしておくと良いでしょう。
彼らに買い越し基調があるか、
また、信託銀行の買い越し基調があるか、
このあたりを、毎週木曜日にかかさず確認しておくと良いでしょう。
ただ、、、
これだけ相場のことを色々と話してしまいましたが、
私たちシステムトレーダーのすることは、いつでも同じです。
相場がどのような動きを見せようとも、
私たちシステムトレーダーは、売買ルール通りに、トレードするだけです。
だから、ある意味、相場は傍目で見て、
私たちは、シグナルが出たら売り、シグナルが出たら買うということを、
決して慌てることなく、続けていきましょう。
私たちシステムトレーダーは、
たったそれだけで、相場の動きに関係なく、安定して利益を上げられるのですからね。
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