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From；西村剛
八丁堀の事務所より、、、
たまには、ニュース性のある話をしましょう。
というより、もしあなたが、
「JPX日経インデックス400」
の採用銘柄を先回りして買おう！と考えていたら
「う～ん」というところがあるので、お話しします。
感度の高いトレーダーである
あなたであれば、
東証と日経新聞社がが新しい株価指数である
「JPX日経インデックス400」の存在を、もう知っているでしょう。
こちらですね。
↓
http://www.tse.or.jp/market/topix/jpx_nikkei.html
（『東証 : JPX日経インデックス400』より引用）
さて、念のために、
この「JPX日経インデックス400」を解説すると、
まず、その誕生した背景からいきましょう。
これまでの日経平均株価やTOPIXでは、
企業規模が重視され、収益性の高さはあまり加味されていませんでした。
そこで、この弱点ともいえる部分を
補うために、この新しい指標「JPX日経インデックス400」が誕生しました。
ですので、この「JPX日経インデックス400」は、
『ROEや営業利益』に、より重点を置いた構成銘柄を選定るう株価指標です。
この新しい株価指標「JPX日経インデックス400」は、
来年1月6日から配信されます。
だからなのか・・・
ここ最近
『「JPX日経インデックス400」構成銘柄に買いが入るかも！』
という記事が、マネー雑誌やインターネットで掲載し始めました。
ま～、こんな記事が出るとアレですよね。
やっぱり、トレーダー心理としては、
動いてしまいますよね。
でも、私の見解では、
ちょっ～と、それはどうかな～？と思ってしまいます。
というよりも、この新しい指標「JPX日経インデックス400」は
それほど、普及しないのではないかと考えているのです。
なぜかと言うと、、、
銘柄の選定をするために使用するROEや営業利益が
あくまでも「過去ベース」だからです。
これを言うと、システムトレードの話とごっちゃになってしまうと思いますが、
この話は、システムトレードは関係なしで聞いてくださいね。
ROEや営業利益は、ファンダメンタルズでは、
正直、株価に影響を与えないのです。
ファンダメンタルズでは、
「過去にどうであったか」ではなく「将来どうなるか」が重視されます。
例えば、今期ROEが30％だったからと言って、
来期の見通しが5％になってしまえば、株価は下がる可能性が高いのです。
ということは、、、
これは言い過ぎかもしれませんが、
ある意味、論理が破たんしている可能性があります。
つまり、「JPX日経インデックス400」は
あまり意味を成していない可能性が高いのです。
だからこそ、普及しないと考えるのです。
少なくとも、こういった新しい株価指標を
ベンチマークとして、すぐに採用する機関投資家はいないでしょう。
そう考えると、
安易に、『「JPX日経インデックス400」構成銘柄に買いが入るかも！』と
考えるのは、「ちょっとな・・・」と思ってしまうのです。
だから、私はその構成銘柄を
先回りして買いはしないほうが無難だと思うのです。
焦りは、禁物でしょうね。
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西村 剛
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