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From；西村剛
八丁堀の事務所より、、、
「日本株ここで上昇の勢い終了か？」
何で、こんなに日経平均株価が好調なときに、
こんなことを言うのか、あなたは不思議に思うかもしれません。
もしくは、、、
日経平均株価は好調だけど、
「なぜ、自分の保有する銘柄だけ上がらないんだ！」
というあなたは、私のこの言葉に反応しているかもしれませんね。
ただ・・・
いずれにせよ、
こんなに日経平均株価が、好調な裏側で、
非常に気になる現象が、今の日本の株式市場では起きているのです。
それにも関わらず。。。
メディアは、日経平均株価上昇の話ばかりで、
その裏側の気になる現象を全くと言って良いほど話していません。
特に、この気になる現象は、
私たち個人投資家にとって、直接の打撃を受ける可能性が高いでしょう。
だから、今日の話は、
一語一句見落とさずに、あなたに聞いていただきたいのです。
では、その気になる現象とは、
一体、何なのでしょうか？
まず、昨日の日本の株式市場を振り返りましょう。
昨日（3/17）の日本株市場は上昇しました。
日経平均株価は、
前日比0.9％プラスの19437円00銭、
東証マザーズ指数は、
前日比0.5％マイナスの858.15ポイントで終了しました。
日経平均株価は、年初来高値を更新しています。
しかし・・・
その一方で、
東証マザーズ指数や日経ジャスダック平均は、マイナスです。
依然として、大型株中心の相場が続いています。
そうですね、
カンの良い個人投資家であるあなたであれば、
私の冒頭の話でお分かりだったと思いますが、
気になる現象は、この部分です。
だから、私はこの大型株中心の上昇相場が続くのか？
と判断に迷うところがあります。
しかしながら、
これは私のアナリストとしての予測になってしまいますが、
私の判断では、
「日経平均株価は上昇するものの、株式市場全体には上昇が波及しない」
と考えているのです。
ただ、予測と言ってもカンではありません。
気になるデータがあるのです。
コチラをご覧ください。
↓
http://kabutan.jp/warning/?mode=8_1&market=0&stc=kiyodo&stm=1&page=1
（『株探 | 株価注意報 – 日経平均の寄与度ランキング』より引用）
これは、日経平均株価の寄与度分析です。
日経平均株価の上昇日に、
どの銘柄が貢献したかをみることができるものです。
昨日（3/17）の日経平均株価は約190円上昇しました。
では、その上昇の中で寄与度はどうなっているのでしょうか。
上記を見ると、寄与度上位5銘柄で約88円を占めています。
数ある日経平均株価に採用される銘柄うち、
上位5銘柄が88円を占めている・・・
これ、冷静に考えると、
優秀な個人投資家であるあなたは、すぐに気が付きますよね。
そうですね、
今の相場は、日経平均株価だけをみていると一見好調に見えますが、
寄与度をみると一部の銘柄が大きく上昇しているだけなのです。
だから、
私たち個人投資家は、比較的そのような銘柄を保有することは少ないので、
日経平均株価の上昇ほど、利益という恩恵をあずかっていない可能性が高いのです。
つまり、これが気になる現象の真実なのです。
これらのことをふまえると、
私は、今後の日本の株式市場を、この2つのパターンで考えています。
1つ目は、
○日経平均株価の上昇が他の市場の銘柄にも波及し、相場全体が上昇し始める
2つ目は、
○日経平均株価の上昇が終わり、他の銘柄と同様に株価の上昇の勢いが衰える
当然と言えば、当然のことかもしれません。
しかし、「日経平均株価の動き＝市場全体の動き」と捉えてしまっていたら、
このような判断もできないものです。
だから、当然の話ではありますが、
陥りやすい罠でもあるのです。
ちなみに、、、
前者のシナリオになった場合は、
本格的な上昇トレンドに再び突入刷るでしょう。
そして、そのときは、日経平均株価が22,000前後に到達してもおかしくありません。
一方、後者のシナリオになった場合・・・
これが怖い状況でしょう。
日経平均株価は、19,500円前後を天井に
18,000円前後まで調整する可能性があります。
日経平均株価が好調なだけと言っても、
市場全体が不調になるよりは良いので、後者にはなってほしくないものです。
ただし・・・
これは、私のアナリストとしての予測に近い観測です。
また、株価の動きだけは、
今日どうなるか、明日どうなるかを知り得ることはできません。
だから、どちらのシナリオになると
ヤマをはることなく、どちらのシナリオになっても問題ないように
心構えをし、準備をしておくと良いでしょう。
でも、私たちシステムトレーダーは、全く問題ありませんよね？
これだけ、日経平均株価がどうこうという話をしてきましたが、
私たちにとっては、日経平均株価がどう動こうと、
個別株の株価がどう動こうを全く関係ありませんからね。
関係あるのは、検証から得られた売買ルールに基づく
シグナル通りにトレードして、着実に利益を積み上げることだけです。
私たちは、たとえ個別株に利益が出てようが、損失が出ていようが、
統計的に見て、トータルで利益が上がるタイミングで売買するだけです。
それが、利益を上げるのに一番良い方法だと、
私たちは知っていますからね。
だから、、、
この日経平均株価の上昇の中で、
「なぜ、自分の保有する銘柄だけ上がらないんだ！」
ともがいている個人投資家を横目に、
私たちは、着実に利益を積み上げていきましょう。
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西村 剛
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